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奥马电器祸起萧墙:一家跨界转型的公司却找不到北了
2018-08-24 13:55:01 来源: 】 浏览:次 评论:0

 搬起石头砸中自己的脚,无疑是对奥马电器蔡拾贰为首的原创始人团队,最贴切的形容。当年,得益于互联网金融为上市公司带来商业估值数十倍暴涨,从而让创始人一夜暴富,最终选择从家电卖身互联网金融;如今又因为互金业务爆雷,从而将奥马冰箱推向,泥潭和深渊。互联网金融平台“钱包金融”遭“挤兑潮”;QOS“神奇”区域链直接破发;出售奥马冰箱40%股份被大股东否决;这一系列事件的背后,都有一个共同的主体——上市公司奥马电器。

上述任一单个事件的爆发都足以让一个上市公司陷入舆论中心,何况一波未平一波又起的奥马电器。从2015年开始转型“互联网金融+家电制造”双轨并行的模式以来,奥马电器资本运作手段颇多,无论是新股东方赵国栋,还是老股东蔡拾贰,更多时候打的却是利用资本市场实现“一夜暴富”算盘,却没想到会因此埋雷,并导致最终爆雷。
 
最新消息是,奥马电器实控人赵国栋有意自行或者通过其一致行动人,拟转让奥马电器5%以上股份或对应权益,以解决旗下互联网金事平台“钱包金融”的兑付问题及赵国栋的其他债务问题。这是近期奥马电器第二次出售股权的消息。
 
此前的6月29日,奥马电器准备以10亿元的价格转让奥马冰箱40%股权,而股权转让人是实际上是以王济云为代表的近年来奥马冰箱经营管理团队,也是之前奥马电器的创始人股东,名副其实的“自己人”。不过因为这个项目估值过低有输送利益之嫌,以及大股东赵国栋当前“泥菩萨过河自身难保”更不愿意放掉一个现金奶牛等,最终遭遇大股东“临时变卦”反对作罢。
 
眼下,随着互联网金融业务的一系列危机和危险,都是基于上市公司奥马电器平台的直接投资,或者“背书”。一旦操作不慎不仅会直接影响奥马金融业务的未来发展和布局,同时还将会拖累奥马家电业务,特别是冰箱业务的市场经营和发展。毕竟,现在奥马电器上市公司九成营业、八成净利润都来自于冰箱这个传统制造业务,但是金融业务一旦拖累上市公司,造成股价下跌、资金链紧绷,以及人心动荡,都会引发奥马冰箱业务的健康发展。
 
值得注意的是,当前赵国栋本人直接持有奥马电器16.79%股权,赵国栋及其一致行动人合计持有29.24%股权。如出售5%股权达成,可能导致上市公司控制股权变更。这也让奥马电器的未来走势变得更为扑朔迷离。显然,笔者以为,对于奥马电器来说,未来最好的出路,肯定是冰箱制造与金融业务继续双轨制,一个推高上市公司估值一个保证上市公司营收规模。
 
但是,对于奥马冰箱团队来说,无疑是希望就此与上市公司剥离,加速上市公司更名,谋求奥马冰箱的自我独立运营,从而彻底斩断与金融业务的瓜葛。因为双轨运营2年来,金融业务除了推高奥马电器的上市公司估值外,并未真正帮助冰箱业务的快速做大做强。反而是在依靠冰箱的营收规模弥补上市公司的尴尬。
 
对比之前,要卖掉冰箱业务这一“利润奶牛”40%股权,对外声称的是考虑加大资源投入前景更大的互联网金融业务。此次赵国栋出售5%股权最大的不同,在于其纯粹是为了偿还债务。所以,如果说之前转让40%股份的提议和否决,折射的是新老股东对公司未来发展的不同思路,那么此次5%股权出售则暴露出其“互联网金融业务”的巨大漏洞和风险。
 
黑洞不仅在旗下P2P互联网金融平台,作为配合币改启动的试验项目,数字币QOS最近直接破发几近归零。而这正是由奥马电器董事长赵国栋出任顾问的金融项目,虽然奥马电器极力撇清与其关系,称是个人项目,但背后的关系实在是“剪不断理还乱”。作为上市公司发币,背后很可能是变相融资,而这也反应出赵国栋确实缺钱。
 
看起来,一系列事件是奥马电器实施“互联网金融+家电制造”模式三年来,在互联网金融这一业务轨道的上的不可控,营收少而且危局多。但实际上奥马电器这一轮金融业务的爆雷,最大的受害者不是大股东赵国栋,而是原有的主营业务奥马冰箱团队。
 
如果奥马电器在资本和金融运作上持续恶化,作为一个整体,奥马冰箱的压力会很大。现在的互联网金融、区块链业务的黑洞,以现有的冰箱业务盈利能力是无法填补的,出售5%的股权可能只是第一步。最终还是会拖累上市公司的资金链,进而直接影响到奥马冰箱的经营可持续性和市场稳定性。
 
而聚焦到奥马冰箱业务上,尽管冰箱业务营收占公司总营收的近9成,但在整个行业下跌的中国冰箱零售市场中,今年上半年奥马量额分别大跌39.42%、29.78%。再加上自有品牌销量低,OEM和ODM为主的体系中,利润也相当微薄。如果资金链再无法保证,在竞争激烈的市场中,会陷入怎样的处境可想而知。
 
不可否认,这也是奥马冰箱团队自己埋下的祸根。奥马电器的陈年往事是赵国栋带着巨大争议的借壳上市,而奥马冰箱卖股注入金融概念,正是想公司估值从10倍级向30倍飞跃。想要割韭菜却又埋了多少雷?

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